郭大刚：零边际成本改变了金融

 

　　3月22日下午，由零壹财经和北京市网贷行业协会主办的“互联网理财资产多元化的成长与风险暨《互联网理财资产供给》发布会”在中国人民大学举办。北京市网贷行业协会秘书长郭大刚、零壹财经CEO柏亮、网信理财董事长李焕香、玖富网副总裁张冬成等机构与P2P平台负责人和行业人士一起，就互联网理财资产多元化的成长与风险等话题进行了交流互动。零壹财经新书《互联网理财资产供给》也在会上发布。

 

　　北京市网贷行业协会秘书长郭大刚在在会上表示，全球－社会结构、经济结构、产业机构再平衡；中国－资本市场从高度管制向市场化发展；社会金融服务－边缘到核心层次化渐进式开放的长尾市场等因素使得P2P的发展成为历史必然。

 

　　郭大刚认为，监管层所要求的P2P借贷角色定位无论是信息中介、还是信用中介，其实都不重要，本质上面金融信息服务也是要提供信用背书的，这就是要优化结构，知道P2P的利润构成。他认为，P2P行业发展的预期，将有一个中长期的发展前景，未来其结构空间将形成线下属地化、行业细分化，线上寡头化，品牌市场化的特性。其总体规模空间有望达到数十万亿。

 

　　以下为文字实录（有删减）

 

　　在金融行业，最早我们看到的是资产负债表，所有搞金融和会计的人都有这张表格，做研究需要语言，金融和经济两个年代，跨越它的时候需要语言表达。资产负债表是到目的为止，虽然很短但是通用的语言。传统的金融、工业年代金融遵循二、八原则的，20%的需求得到原则，但是提取了80%的利润，很多没有满足，成本很高昂，所以我就没办法服务于他，所以传统的年代里面大家会看到，虽然这种产品很多，但是有一条没办法满足每个人每个个体的需求，大家可以看到中小微企业融资难不是中国才有的问题，全世界都有，三农的问题不是中国的问题，是全世界的问题。

 

　　在规模有效的前提下，我们是可以实现零边际成本，这样把服务成本信息大大减少。以前我们没有互联网，传播上有很高的营销成本，但是有了互联网以后，大家知道零边际成本带来了什么？任何一个想法的传播是高效的，甚至零成本的，在规模的前提下。所以一会我会讲个体差异和社会意识的传递，所以大家知道在营销里面，通过互联网的方式根本上改变了投资，改变了金融，这是一个原理。我们讲第二个原理，刚才讲零边际成本，现代讲双边市场，买卖双方是可以构成关系的，这个时候可以构造一个市场叫做单边市场，这个地方采取利益驱动机制，必须有一个逆差的，双边市场是什么，通过信息不对称获得我的用户，另外一个市场里面我构造的差值就可以产生套利，360做对了，一端免费的提供给客户，另外一端市场里面进行套利，谷歌、百度都是这么做的，互联网里面双边市场用到了极致。

 

　　中国目前为止，整个资本市场的核心是利率市场，中国的利率怎么产生的？绝大部分，叫行政定价，非市场化运作，唯一市场化就是我们这三千亿的市场，广大的市场，我们整个中国的利率在定价，但是有一条，中间这两个市场，刚才讲了有套利，有无风险的利率，所以这个底下你看到，很多机构是在赚取所有的制度，是这么来的，现在我们看到10%到12%，为什么别的人比我们少，上海某一家机构做无风险划分，很简单，你面对的时候他的来源在哪里，来源于你的超额利润，甚至平均收益率，甚至无风险的收益率之间的差，这就叫不公平，这就叫非市场化，就这么来的。

 

　　互联网带来的变化是什么？零边际成本，一个双边市场的套利，这个之下，为什么这么多企业学习，因为双边市场存在套利机会，互联网高速有效，根据规模成本减弱了，大家可以看到2012年之后互联网一下子起来了，回顾一下金融改革，信托五年干到了10万亿，2012年之后呢？信托到峰顶了，整个中国的经济下滑，而我们社会平均收益率没有变化，下滑带来的资产裂化和平均收益率之间的差跑到哪里去了？这就是民间金融之所以崛起的道理，所以大家可以看到2012年之后起来不是因为余额宝，是因为中国的改革开放，是因为中国的经济改革，但是反过头来我们看，到了今天为止，这种变化并没有任何的改变，所以看到现在的资产增长规模。

 

　　最后一个话题，意识传递，个体意识和社会意识的传递，大家可以看一看，乔布斯死掉的时候，大家都知道，但是在苹果6依然可以看到他设计的痕迹，互联网里面你的社会意识可以充分表达，不随着时间和个体的消失而消失的，互联网里面信息长期留存的，这个里面导致另外一个，所有意识的传递，导致我们评判所有的价值观的不同，以前的时候我们获取我们生理需求变成第一位，所以控制土地成为一个人最核心的能力，工业年代流动性最好，金融的崛起导致他控制资源的方式是金融，所以越有钱的人影响力越强越有竞争力，互联网里面另外的方向，直接所有的结点，所有的网络，所有强度连接的功能，这个时候只有一个评价每一个核心价值，就是影响力。大家可以解释为什么媒体一家独大，很正常他有控制能力，为什么现在有一个词叫刷脸，他能调配资源。所以影响力，不用金钱评判每一个人的标准，而是用他的影响力。